重点行业风险提示

  2018年6月11日，国家发展改革委在2018年全国节能宣传周全国低碳日启动仪式上强调，要加大煤炭消费减量替代工作力度，推动京津冀及周边、长三角、珠三角等重点地区完成煤炭消费减量替代目标任务。我国已将煤炭消费减量替代目标分解落实到重点地区。2018年以来，全国多个地区发布了煤炭消费量削减目标。

  工作落实后，煤炭消费减量替代力度加大，煤炭企业需求面进一步缩窄，各重点区域煤炭消费量或将下滑，可替代煤炭的清洁能源产业或将进一步壮大，部分规模较小、产能落后的煤炭企业或将渐渐失去竞争市场，逐渐被淘汰。

  生态环境部表示，将于2018年6月11日至2019年4月28日开展蓝天保卫战重点区域强化督查，预计共动用1.8万人次。相比之下，2017年实施的京津冀及周边2+26城市强化督查共动用5600人次。从督查范围来看，位于山西、陝西、河南的汾渭平原11城市将首次纳入大气污染防治重点区域。

  石油和化工行业具有高耗能、高污染排放的特点，要实现可持续发展，必须走清洁生产之路，在蓝天保卫战的背景下，行业落后产能将进一步退出，清洁生产技术水平也将进一步提升，产能落后、转变发展方式与经济转型较慢、污染物排放较为严重的企业或将被关停。

  2018年6月4日晚至5日上午，海关开展打击出口走私钢铁废碎料集中收网行动，抓获嫌疑犯245名，查证涉案钢铁废碎料约241万吨，案值约48亿元。对钢铁废碎料的充分的利用，不仅是突破资源瓶颈制约、建设资源节约型和环境友好型社会的必然要求，更是降低碳排放、缓解对铁矿石依赖的重要方法，为此我国对其出口征收40%的关税加以限制。

  专项行动收网后，我国对走私钢铁废碎料的打击力度将继续增大，行业监管趋于常态化，使国内钢铁企业原料供应面在某些特定的程度上缩窄，对钢铁废碎料征收40%关税之后，钢铁企业废料原料价格或将上升，压缩企业纯收入空间，抬高了企业的经营成本。

  2017年5月，生态环境部印发《关于加强涉重金属行业污染防控的意见》，提出到2020年，全国重点行业的重点重金属污染物排放量比2013年下降10%，其中就提到了要防治铅金属对环境所造成的污染。重点行业包括重有色金属矿（含伴生矿）采选业（铜、铅锌、镍钴、锡、锑和汞矿采选业等）、重有色金属冶炼业（铜、铅锌、镍钴、锡、锑和汞冶炼等）等。

  《意见》落实后，有色金属行业部分产业污染防控力度加大，相关有色金属矿采选、有色金属冶炼公司制作经营或将受一定的影响，污染物排放量的限制将使企业的正常生产经营受到阻滞，进而影响企业的经营绩效，污染物排放量较大的企业还将面临整改。

  2018年6月28日，住建部等七部委联合发布通知称，30城将开展治理房地产乱象专项行动，决定于2018年7月初至12月底，在北京、上海等30个城市先行开展治理房地产市场乱象专项行动，主要清理投机炒房、房地产“黑中介”、违法违规房地产开发企业和虚假房地产广告等四方面。本次专项行动整治行动力较强，对虚假广告的管控属于本轮房地产市场中的新内容，意在规范房地产市场交易秩序。

  行动开展后，房地产企业销售面将进一步受到控制，投机炒房及“黑中介”管控将在某些特定的程度上拖慢房地产企业的销售进度，使房地产企业纯收入空间缩窄，打击虚假广告的内容也将限制房地产企业的宣传，进一步影响企业的销售业绩。

  2018年6月19日，国家药品监督管理局发布《关于中药药源性肝损伤临床评价技术指导原则的通告》，控制中药用药的安全风险，推动中药新药研发，促进中药产业健康发展。

  《中药药源性肝损伤临床评价技术指导原则》对「中药源性肝损伤」的定义、流行病学特征、主要风险因素、临床诊断标准及相应的防治措施都进行了明确的界定，旨在指导和帮助相关机构及人员有效捕捉和识别中药药源性肝损伤风险信号，全面评估相关中药的安全性以及风险与获益情况，有明确的目的性地制定防控措施。

  政策落实后，中药材制造企业监测与管控升级，国家管控力度的加大将在某些特定的程度上影响企业的正常生产经营，监测标准的提高也将倒逼企业提升中药药材的产品质量，加大了企业的生产难度，不符合临床评价技术原则的产品或将无法销售，监测出现问题的企业还将面临声誉方面的损失。

  2018年5月22日，国务院关税税则委员会发布《国务院关税税则委员会关于降低汽车整车及零部件进口关税的公告》，自2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税，将139个税号的汽车整车税率最惠国税率调至15%，79个税号的汽车零部件调至6%。

  政策落实后，进口汽车或将因为关税的下调而降价，进一步增加了国产汽车品牌的竞争压力，不具备价格上的优势的部分国产汽车品牌市场或将进一步被分摊，企业经营绩效受到不利影响。

  2018年5月，除了净水设备、洗碗机等新兴品类依然有同比正增长之外，传统厨卫电器主力产品，如油烟机、燃气灶、热水器等都陷入了增长乏力的境况，微波炉、电烤箱等品类与去年同期相比也出现了不同程度的下滑。

  从具体数据分析来看，热水器产品中，燃气、电储水、电即热式热水器零售额同比分别下降6%、9%、8%；油烟机产品中，中式、欧式、近吸式零售额同比分别下降23%、14%、7%；燃气灶产品中，台式、嵌入式产品的零售额同比分别下降25%、10%。

  零售额直接影响家电制造企业的经营绩效，各品类家电零售额的全线下滑反映了家电市场当下形势较为低迷，家电企业纯收入水平受一定的影响，部分没有稳定销售渠道的家电企业或将会出现亏损。

  2018年1-5月，中国船舶工业行业协会80家重点监测企业完成工业总产值1312亿元，同比下降11.9%。其中船舶制造产值556亿元，同比下降17%；出口产值520亿元，同比下降12.3%，其中，船舶制造产值370亿元，同比下降12.9%；公司实现主要经营业务收入870亿元，同比下降21%；总利润5亿元，同比下降66%。

  从企业经营指标来看，2018年1-5月行业整体运行低迷，市场低迷将直接影响船舶生产企业的经营绩效，收入及利润的下滑或将导致部分经营绩效较弱的企业出现亏损的情况。